系山英太郎<賺錢哲學>

兩座山 http://lensun23.pixnet.net/blog/post/3881266 Dec 11 Sun 2005 系山英太郎<賺錢哲學> 分享: 7Headlines facebook PLURK twitter @@在股票便宜時低買,逐漸增加持股,配合時間慢慢布局,才能賺到錢,根據我的經驗,一次投入大量資金,在短期內大賺一票的貪婪手法,絕對賺不了錢. @@我投資股票30多年,一貫以反市場操作為原則,投資股票和作生意是一樣的,一窩蜂跟著別人是賺不到錢的,人們跑到便宜一兩元的廉價商店血拼,卻不願買進價值被低估的股票. @@當買股票的人漸漸增加時,就逐步出脫持股,這樣才會賺到錢. @@我所投資的都是通行世界,領先業界的日本一流企業的股票,我絕不投資任何可能倒閉的企業,我不會一次買完,而是先投資三分之一或二分之一,剩下的錢留待股票下跌攤平之用,我投資股票都是以攤平方式為基礎,因此股票下跌的危機就是我買進股票的良機. @@我投資股票的錢都是閒錢,是不管在什麼風險下擱置幾年都沒關係的閒錢. @@短線進出時切忌亂買股票,專心鎖定一兩檔股票,比較容易掌握價格的波動循環與資訊的收集,來回操作賺錢,超跌時買進,上漲15~20%就毫不考慮賣出,以確保獲利,即使後來繼續上漲也不要後悔. @@我從來不看技術線型,營業員與股市分析師只是拼命找尋符合股票波動理論,技術線型漂亮的股票,然後把恰好吻合的股票公布出來罷了,我希望你們牢記在心裡,沒有什麼比營業員和技術線型更不可靠的東西. @@我絕不買新上市櫃股,這種股票風險大,即使要做也要儘量做短,因為許多老板在上市櫃前畫大餅,趁機大賣持股,然後股價暴跌. @@只要是我不知道的公司,即使大家都說那是一家好公司,經營者的評價很高,股價也一直漲,我還是不會買這家我一無所知的公司的股票,我們本來就不該把夢想寄托在自己不知道的公司上.

投信買賣超 - 財子學堂

劉首信 http://www.caizischool.com/blog/7805/投信買賣超.html 投信是發行共同基金的公司，匯集眾人的投資金額，藉由基金經理人的專業管理，來投資精挑細選，切合投資基金經理的邏輯的好股票。藉此享受基金持有的個股，因經濟成長帶動營收獲利的成長，也反應在亮麗表現的股價上。 證交所每天下午，都會公佈三大法人(外資、投信、自營商)今天在股市的買賣超金額及個股。 我個人以為，投信買賣超是非常寶貴的資訊，以我個人過去在投信公司的經驗，證交所公佈的投信買賣超個股，比起外資只注重指數期貨的大開大閤，自營商的持股期間不長，投信買賣超是非常具有參考價值的。 看似簡單的投信下單買賣動作，其中卻包含了千言萬語。分析師親訪上市公司的奔波汗水，焚膏繼晷的撰寫研究報告，耳語內線的恍然大悟，基金經理的無情批判。到了開盤時刻一到，所有的紛擾嘎然而止，基金經理能夠做的，就是只有「下單」。 目前所公佈的投信買賣超，就只有單純的張數買賣。投信買賣超排名，基本上是錯誤的報表，因為是按張數排序的，完全沒有參考價值。投信的心中沒有張數 的概念，只有比重的概念。投股比率相對基金而言，差不多是3%、5%、7%的持股比率。所以，坊間有些軟體，看到的投信買賣超，是用金額的多寡來排序的。 假設你看到的投信買賣超第一二名，是中信金或是兆豐金之類的，買了幾千張，但我的報表所看到的，投信買超金額第一名的是宏達電或是宸鴻，這個報表，意義就 比較大，代表投信真的很認真在投入比較重的金額投資。一旦以金額排序，就發現原本在第一二名的金融股，一下子就掉到10名之外了。 所以，觀察投信買賣超的第一步，就是要把買賣超彙總表仔細觀察，並且要以金額作為排列順序，屆時會發現，投信有一些看好的成長股，已經默默在建立部位了 第二步：以個人本身的經驗而言，投信連買2～5天的股票，差不多表示投信挖到寶了。若非大型股，投信連買2～5天的股票，如果當時股價並未反應，後來都差不多有一段可觀的漲幅。 第三步：觀察投信淨買賣超的市佔率。由於各家投信的投資規定不同，差不多都有不得買賣超過今天成交量的15～20%。但這一欄位下，常常發生投信本身各個基金經理人，搶著好股票，故超額加碼。所以投信淨買賣超的市佔率，排名在前的個股，未來的成長空間，值得想像。 若能把握這三大原則，投信買賣超將會帶給您，意想不到的投資結果。

投信決定買賣股票的過程- 財子學堂

劉首信 http://www.caizischool.com/blog/8032/投信決定買賣股票的過程.html 一般投資人對於投信公司如何選股，向來抱著神祕的眼光看待，本人曾在投信工作12年的經驗，故針對一般投資人，來解釋國內投信決定買賣股票的過程。 投信有一個基本信念，就是Button-up選股。就是由下而上來選股。首先就是由分析師或是研究員，針對自己所屬的產業(已分派好各個產業分析 師，有面板分析師、塑化分析師、鋼鐵分析師…等等，大型投信分析師很多，小型投信可能有些產業會沒有編制人員來研究)，進行全面性的電話或是親身拜訪調查。近年來許多基金經理人，也是必須要實地的田野調查。而受訪公司的總經理，副總經理，財務長，或是發言人，他們會出面接待。與分析師們進行約2個小時的訪談。 訪談的內容，各式各樣都有。其實分析師最希望聽到一家受訪公司，能直接談談它們的未來成長性，下一季的EPS，下個月的營收。但是這樣子就顯得這位分析師太沒水準了。所以必須天馬行空一陣子，談談對手公司，談談最近公司的動態及產業新聞，而公司方面，有時也樂得跟分析師一起 天馬行空，反正不痛不癢。然後談到最後30分鐘，可能就直接切入未來成長性，下一季的EPS和毛利率，下個月的營收。而最近各個產業的公司，都已經習慣投信的拜訪，也已經走向軌道制度化，所以提供給投信的資料，還不至於太離譜。但早期我在當分析師的時候，還要過濾很多公司自己說的謊言。並且旁敲側擊，才能找到一些數字真相。 分析師回來之後，要寫訪談報告，有些甚至要寫推薦買進或是建議賣出的報告書。這些報告，往往會耗費分析大半天的時間。而分析師們，也是會彼此參考訪 談報告，或是在網路上找到別家投信，已經寫過的報告，然後分析師可以稍加潤飾刪修，變成自己的報告。然後都要繳交報告到研究部門的主管。 由於全面性的地毯式掃過一遍，每個人所分派負責的公司，下一季或是下半年，有明顯成長的，自然就被挑選出來，作為這位分析師的成績及表現的機會。投信都有晨會、週會、月會。天天開晨會，週週開週會，月月開月會。而第一個表現機會的，就是在晨會。 晨會對投信而言，非常重要，許多真正執行買賣股票的基金經理人，第一次聽到某某公司，下個月會爆增三成，或是獲利不如預期。這時基金經理人就會不客 氣地當場質疑分析師，怎麼會這樣？我所知道的是那樣…？而分析師就要立刻舉出數據或是訪談的內容來證明。據我所知，有些投信晨會開得很平淡，有些投信， 一大早就火藥味十足。 當然，古語有云：「嫌貨才是買貨人。」這在投信圈內非常常見。爭執愈激烈的，通常代表這隻股票，基金經理人非常有興趣。 投信在初次買進新的股票前，一定要有研究報告。而投信的基金經理人所在乎的，不是買進張數，而是買進的比率。通常所管理的資金，大小不一定。以10 億元的基金來計算，投信基金持有一檔個股，不得超過10%，也就是1億元。他們會快速心算一下，用3%，5%，7%的方式，來建立部位。 首次在晨會聽到的，並且已有推薦買進的報告，今天首次買進，大約只建立3%的部位，也就是大約3000萬元，以台積電而言，目前的股價是77元，大 約建立3%的部位，就是買進390張左右，就在開盤前，開好買進台積電390張，限定某一個價位區間，然後送進獨立的交易室，由交易員在開盤之後的4.5 小時內，在一定的限定價格區間之中，把390張台積電買完。 而開了週會之後，聽完分析師的專題報告，基金經理人對這家公司又更瞭解了，可能會逐步加碼到5%。變成所管理的基金之中的基本持股。若是某幾項股票，基金經理人特別看好，也實地探訪過，這時更是會Strong BUY，把持股加到7～8%左右。 由以上的敘述可知，投信的買進或賣出的流程，不可能是獨立作戰，基金經理人自己決定就好；而是同心協力，由分析師的實地訪查，尋求資料和邏輯性，接受基金經理人的批判，然後才會進入決策過程，直到交易室把買賣股票的工作，完成任務。 投信界最欽佩的人是Peter Lynch(彼得林區)，也就是大力推崇Button up選股的人，主張培養成功的選股模式，如何判斷一家公司的良窳，以獲致最佳的投資成果。但以我而言，個人以為，台灣是淺碟型經濟，我們非常容易受到中國 大陸和美國經濟情況的變化而變化，所以，Top Down(由上而下)的選股方式，可能更適合台灣的股市生態。 目前的投信，幾乎不可能在沒有報告，從未去參訪過，而就直接買股票的，這是在金管會眼中，是歸屬在重大缺失的，處罰是罰金、或者是不准再發行共同基金。 可是您是專業投資人，這麼累是沒有必要的，您只要好好研究投信買賣超的報表。你就會有出色的表現。 本人在上次所寫「投信買賣超」一文，提出以下的文字： 看似簡單的投信下單買賣動作，其中卻包含了千言萬語。分析師親訪上市公司的奔波汗水，焚膏繼晷的撰寫研究報告，耳語內線的恍然大悟，基金經理的無情批判。到了開盤時刻一到，所有的紛擾嘎然而止，基金經理能夠做的，就是只有「下單」。 研究好「投信買賣超」，您的資產，將會隨著投信專業研究機構，一起成長。 接下來幾次，我都會仔細講解，如何看懂投信買賣超的這張表。

標題: 股市黑暗面 十一、投信：股票不炒不會漲

https://www.ptt.cc/man/Stock/D2B0/DA25/M.1117347491.A.40A.html 作者: geminibear (熊哥� ) 看板: Stock 標題: 股市黑暗面 十一、投信：股票不炒不會漲 時間: Sun May 29 14:08:51 2005 投信：投信的全名是「投資信託公司」，也就是大家常說的基金公司。 投信公司就是一種集合大眾的資金，然後交給專業的投資者， 代為投資全球金融市場、國內股票市場或債券市場， 其所得的投資收益扣除固定的支出後，再按照基金持有的數量，分配給投資大眾。 近年來由於民眾投資共同基金之風氣越來越風行， 加上政府開放投信執行「代客操作」業務，投信影響股市的力量也跟著壯大， 現在國內約有300支共同基金，全體投信可投入股市的資金已經突破5000億元。 規模日益龐大的投信體系，目前對國內股市的撼動力，已足以和外資相抗衡。 投信法人買賣股票的操作方式，原則上是以中長期投資為主， 但由於國內基金持有人，普遍都以短期的觀點來看待基金績效， 使得基金經理人在操作基金時，也常以短線進出股市。 國內投信基金操盤要職，多由本土人士擔綱，其等操盤手法及技巧， 多半沿襲早期主力炒作股市的習性，由於投信用的是投資大眾的錢， 在買股票時較無資金調度上的壓力，加上投信在選股的限制上， 不像外資那麼嚴苛，更助漲了投信在股市興風作浪的投機空間。 對任何法人、主力、業內及上市櫃公司大股東而言，股票不炒不會漲， 若有人說股票的上漲是受到投資大眾的認同，那可真是本世紀最偉大的笑話！ 正確的說應該是炒作該檔股票的作手編織出的美麗神話，受到投資大眾的認同。 不少基本面不錯的公司，也是靠鎖籌碼的伎倆，業績只是用來包裝好看罷了！ 編織神話讓飯桶陶醉!! 民國86年群益中小型基金的經典之作，就是藍天電腦一役， 在筆記型電腦景氣大好之際，呼朋喚友鎖定籌碼，作價拉抬， 同時利用傳媒吹捧其傲人的基本面，一舉累積數倍的漲幅， 勇奪基金績效排行榜的冠軍。 當出貨完畢，藍天電腦業績就像洩了氣的皮球一樣，迅速歸於平淡， 股價也跟著暴跌。這樣與主力無異的惡劣行徑， 終究讓人抓到群益操盤人葉志勇的把柄，發現他用家人戶頭預先上下車的事實， 在過去兩年半內葉志勇母親，買賣股票的內容被懷疑與群益投信旗下基金有雷同之處， 最後葉志勇被勒令去職。 曲終人散，只剩下投資散戶嚴重虧損套牢。 上述事實之所以東窗事發，乃是葉志勇太過招搖、坑害太廣之故， 甚至連記者都擺一道……，但這並不是稀有案例，事實上， 未被揭露的投信靠鎖籌碼拉抬績效，多不勝數，磬竹難書！ 葉志勇事件，曾經是台灣有史以來最轟動的一次利益輸送案， 當時若不是公文不幸外洩，主管投信的四組組長鍾慧貞， 是否有勇氣讓整個事件，經由她手中公開查辦都還是值得懷疑 當時鍾慧貞還為了公文不幸外洩的事，忍不住與另外一位主管大罵， 要對方為公文洩漏負責任。 雖然葉志勇事件，當時確實對檯面下少數大搞利益輸送、及聯手拉抬炒作的基金， 帶來殺雞儆猴的警惕作用，但是，法令對於基金經理人的規範， 並未讓投信在金融市場大搞利益輸送的負面動作真正受到嚇阻。 近年來反而因投信在股市的影響力日益壯大，更是變本加厲、大搞特搞。 道高一尺、魔高一丈，現在的基金經理人聰明得很，再也不會笨到像葉志勇一樣， 親手沾染腥味，留下把柄要害。 証期會趕快來抓另一群「新的葉志勇」!! 現在每一個「新的葉志勇」，操作時都會找出一位跟自己不相關但值得信任的人， 來對外充當「白手套」，當要偷偷跟股票時，就由白手套出面向金主墊款買進， 要不然就是找金主去買，然後再按比率拆帳。 民國92年5月份，當茂德（5387）還在5.55-6元區間盤底的時候， 市場就出現了一群自稱代表投信的白手套，紛紛出來找金主洽談， 說明投信即將在8-10元開始大舉進場買進茂德股票，要配合內幕搭轎的金主， 可先行在5.55-6元區間先行購進持股，等待茂德股價來到8-10元，投信開始搶進時， 再把持股轉給投信，所獲得利潤再來拆帳。 光是這檔茂德股票，利用內線消息做一買一賣的動作， 金主交易完畢後所產生的利益就高達近2億元。 利益輸送是投信基金經理人私下撈錢的慣用手法之一， 鎖單退價差、認養也是投信基金經理人中飽私囊的兩大法寶。 美酒、美女、美鈔、美麗的操作…… 民國88年6月，市場主力小傅在復興南路脂粉飄香的紫爵酒店利用醇酒美色， 收買南京東路上與松江路路口的寶x投信總經理林x愷， 對外負責幫他統籌外資及投信鎖單凱聚4000張、期限四個月的承諾。 基金操盤是專業經理人的權責，林x愷雖貴為投信總經理，但也僅能充當白手套的角色。 這麼大的生意，總不能僅扮皇帝和妖豔酒店妹睡一夜就算了！ 索取回扣，這是天經地義的事，於是他們又定好條件，小傅負責退價差800萬， 未來四個月內，只要凱聚收盤市價不低於買進價，或低於買進價， 但有補足當日浮動價差的話， 由總經理林x愷出面統籌外資及投信鎖單的凱聚持股就不能賣出。 轉帳日期在民國88年6月4日，法人買進券商以中興證券為主。 這生意對林總而言是穩賺不賠，何況還有醇酒美女相伴，真是好處多多。 林總渾身被溫香軟玉熨燙過後，總該履行承諾吧！ 民國6月4日開盤，林總依承諾在盤面上14.45元轉進小傅掛出的凱聚持股， 價差800萬由小傅身邊的小吳帶著現金親手交給林總， 拿現金而不使用支票或匯款轉帳，就是為了避免事後流下證據。 酒白喝，女人白玩，錢白賺，都沒問題，但是主力的條件是 林總必須叫外資及投信買進凱聚，鎖單四個月不能賣。 但，誰會真的鎖單四個月？那是講信用的人做的「蠢事」。 股票市場上偷雞摸狗之徒一堆，誰不偷賣股票？ 通常法人鎖單拿價差能一個月不賣就已經不錯，畢竟法人一筆錢鎖單越久， 這筆錢就變成死錢，很難利用它再來承做下一筆鎖單退價差的case。 林總原諒自己的劣根性，外資只鎖單凱聚1000張，結果被查出6月7日偷賣51張， 6月9日賣50張，6月11 日又偷賣70張，過三天又再賣了100張，偷偷摸摸沒被人發現， 於是連續2天又賣59張和100張。6月21日，凱聚股價收盤跌破14.45元， 早已偷賣股票的林總於是裝模作樣， 一付可憐兮兮的模樣去找小傅追討當日凱聚股價跌破14.45元所造成浮動差額。 小傅是個老實人，還真的補了700萬給林總，豈不妙哉！ 雞鳴狗盜之徒有一個宿命，就是幹壞事總會有露相的一天。 小傅給了700萬之後，在一次偶然的機會裡，小傅由報上不經意發現， 林總早已偷賣股票。小傅這才知道自己早已吃了虧，豈肯罷休？ 林總一生當中最厚道的表現就在這一次，畢竟他是大法官之子，名門之後， 真相大白後怎麼辦？於是同意退還小傅補繳浮動價差700萬當中的520萬， 由小傅派人到林總的辦公室抱現金回來。 大家一起躲在被窩裡，男盜女娼 外資偷賣，投信怎麼會不偷賣，只不過早期投信持股變動不是每日公告， 現在縱使有公告，也是全體投信買賣總額，所以投信偷賣是事後才知道， 當時沒有辦法查到證據。 少數投信基金經理人就是自恃，目前每日持股變動採全體投信買賣總額公告， 所以大家一起躲在被窩裡，男盜女娼也不會有人知道。投信資訊不夠透明化， 是常久以來，證券市場為人所詬病的。86年6月4日，外資及投信買進凱聚持股， 進行四個月的鎖單承諾後， 小傅依照約定付給林x愷800萬價差做為鎖單的酬勞及中間人的佣金。 照道理法人偷賣就構成毀約，毀約就應退款，甚至罰錢，但林x愷是什麼人，豈肯退款？ 騙到手的錢怎會雙手奉還？甚至還動用黑白兩道關係，硬把小傅的800萬吞掉， 小傅現在雖貴為國會議員，但林x愷擺出一付玉石俱焚的態度，要錢沒有， 逼急了就算跳出來也要利用檢調關係整死你，嚇得小傅日後也不敢找人去要回公道。 回到鎖單的故事，把凱聚事件說完 就在小傅發現投信外資不守信用的同時，外界於是開始傳聞，投信賣凱聚， 外資也賣凱聚，賣壓如排山倒海般殺出來，凱聚落得崩盤的下場。 此役之後賠掉十餘億元的小傅，於是成為替罪羔羊，還弄得官司纏身。 至於林x愷，富貴未減一毫，89年3月還在寶x投信新任董事長徐x冠力挺之下， 在董監事改選中，搶下一席董事職位。繼續魚肉股市，充當法人白手套。 股市基金經理人官大 也曾因志信鎖單事件糾紛， 不得不轉換跑道到寶x投信充當「鐵x真基金」操盤人。 後來志信事件經媒體揭露曝光，加上官老兄太愛跟市場人士打交道的陋習始終不改， 原本被寶x投信捧為活招牌的他，最後反被寶x從盛華挖來的基金經理人鄭國村所取代， 職位也跟著泡湯。還好我們的官兄，也還真能委曲求全， 目前投靠在朱成志的萬寶投顧裡，打著以前是super基金經理人的旗幟， 在投資人面前占起卦、卜起命、扮起活神仙來。雖然落魄，但看在能賺錢的份上， 一代名基金操盤手倒還能自得其樂。 市場人稱「阿不拉」的立法委員游淮銀，原本是寶x投信的最大股東， 創立時期取名萬國，後來更名寶x。 84年，游淮銀因「結合其所屬，萬國投信旗下的鑽石基金經理人康耀， 進場為尚鋒股票護盤，並由尚鋒給游淮銀個人回扣四千萬元，在取得回扣後， 再放空尚鋒股票套利」之事件，被台北地檢署，依違反證券交易法、背信罪嫌起訴， 檢方以游某身為立法院財委會立委，竟將所屬投資基金當作私人謀利工具， 罔顧政府經濟秩序、投資大眾權益為由具體求刑三年八個月。 同涉此案的基金經理人康耀、秘書楊寬仁兩人，檢察官分別求刑一年八個月、一年。 當然，投資大眾的損失，只能各安天命，算你倒楣!! 從萬國到更名後的寶x，寶x投信讓人的印象始終脫離不了「太市場派」， 導致市場形象一直不佳。89年11月1日，寶x投信經股東會通過更名為瑞銀投信， 原股東厚生集團、太電、太設等讓出股權後，由瑞士銀行（ubs）取得85%的股權， 成為最大股東，另外，英資馬丁可利則持有15%的股權。總經理一職仍由林x愷先生擔任。 法人扣法人的燒肉串 脫離大股東是市場派背景的陰影，再次更名的瑞銀投信， 或將給人帶來改革後的清新形象，但管理階層若不能潔身自愛， 遠離市場紙醉金迷的誘惑，仍舊是換湯不換藥。 88年，若不是台鳳事件暴露出，連股票操作績效不錯的南山人壽，也加入寶泰、統一、 友邦及寶來等國內投信法人鎖單退價差，大買台鳳持股a錢行列的話， 想要讓世人認清市場同流合污、齷齪的一面似乎還要大費口舌。 85年，萬寶投顧出現一位紅遍半邊天的謝x德分析師，當時就是與南山人壽內部勾結， 每次買賣股票都搶在南山人壽之前預先上下車，有了這層關係， 就開始大享又收會費又與法人陳倉暗渡的齊人之福，天天日進斗金， 天天跟法人坐地分贓。 92年2月27日，久津突然在晚間召開董事會，做出提前召開股東會的決議， 此舉讓市場錯愕。可轉債融券戶對這種作法相當不以為然，認為公司提前召開股東會， 根本是在刻意軋投資人的空，相當惡劣； 「尤其還選在228放假日前一天」的晚上決議並發布訊息，讓投資人措手不及。 史上最大違約交割 又見法人 久津刻意藉由提前召開股東會，來軋融券投資人的空，結果因資金周轉失靈， 在3月6日引爆逾20億元鉅額違約交割案。據了解，參與久津軋空戰役的投信有金鼎投信、 統一投信及倍利投信等，統一投信及倍利投信因鎖單退價差的期限已過， 剛好躲過這場風暴，沒被颱風尾掃到。金鼎投信「新兵憨憨不怕槍」， 看老鳥統一投信及倍利投信幫人鎖單退價差很好賺，心想不參與太對不起自己， 沒想到卻讓自己跳進萬丈深坑，抱著1679張久津股票欲哭無淚。 自爆發久津巨額違約交割事件之後，證期會為肅清國內嚴重的炒作股票的歪風， 目前正對投信基金持股明細操作情況積極展開調查， 但鎖單退價差之風並沒有因此受到遏止。尤其在政府四大基金開放國內投信代操之後， 反而更有利法人以代操基金或是投信基金，交叉掩護來進行鎖單勾結。 通常投信鎖單退價差所買進的持股，都是公司派或市場主力將股價先行拉升一段後， 再私底下給基金經理人一些好處， 讓他們用投信的資金把公司派或市場主力手中的持股買走， 這樣不但可以免除公司派或市場主力日後出貨的困擾，甚至還可以製造法人看好的假象， 吸引市場投資人更多的買盤介入。 誰在股價雲端哭泣？ 89年3月，精業的主力榮安邱開出高達15%的價差利誘，讓元大的法人好生歡喜， 認定要昧著良心賺大錢，就靠這次「撩落去」，隨即帶領著代操客戶、 中實戶及散戶等在高檔320元附近大舉搶進精業持股。 結果榮安邱得以順利出貨，帶著大把鈔票去過著他美好的人生，留下一群錯愕受害者， 在山頂上幻想著暖暖的冬陽會不會從西方升起？ 這真印證了「一將成名萬骨枯」的戰場至理名言， 也顯示出法人作奸犯科陰險的一面。 「認養」是投信炒作股票所興起的名稱，像是某主力炒作某股票。 投信認養股票就像主力炒作股票一樣，有辦法就跟公司結合就大家一起撈， 若公司真的沒辦法給好處，那就只好找金主配合，利用職務之便，讓金主事先上下車， 事後再跟金主拆帳。 92年5月，在力晶、彩晶、茂德等股身上，正上演出一部， 基金經理人與金主搭配完美無缺的撈錢戲碼，不知是否讓你意會出， 股市原本就是一場勾結的遊戲。通常投信跟公司派結合炒股票時， 會有兩階段的合作關係，第一階段是由投信先行轉進公司派一些持股， 除了剛要掛牌的新上市櫃股票之外，第一階段轉進來的股票， 公司派會以投信買進之成交價的7%-10%的價差， 私下退給投信操盤手作為買進操盤的酬勞。 第二階段是當股價拉上去時，投信操盤手能幫公司出幾張股票， 雙方事先會定出一個底價或拆帳比率是多少，事後公司拿走它該拿的部分， 其餘歸投信操盤人所有。 主力做股票存在出貨出不掉的風險，投信操盤人則沒有這個顧慮， 因為投信的資金是大眾的錢，不管股票炒不炒得上去，反正都會有好處拿。 這幾年來投信認養的風氣為什麼會這麼盛行？ 很多買進持股的標的或價位已偏離投信擇股的範圍，為什麼投信還是會大膽的持續買進？ 這是因為很多基金經理人抱持著，買得越多，拿的好處就越多的心態， 更何況股票操作失利，又不是賠自己的錢，事後若真的手中持股不幸套牢出不掉， 大不了被炒魷魚，回家吃自己。 不要說我炒作，我只是在認養 為什麼大家會存有這麼灑脫的想法，這還不是因為，只要隨隨便便逮到一個case， 基金經理人從中所獲得好處，就足夠讓他一輩子吃喝玩樂不用愁。 投信認養就等於投信在炒作，股票漲升三步曲的養、套、殺， 一樣會出現在認養股票的身上。任何股票通常是怎麼上去就怎麼下來， 不會因為它是法人在炒作就不會跌，這種天方夜譚的故事， 通常都只是法人為了方便出貨，所編造出來的美麗神話。 礙於投信無法做空及無法像外資一樣可以在現貨期貨兩個市場交叉操作， 所以在操作上只能偏向死多頭，多半是大力鼓吹多頭主義， 這也是為什麼投信拉起股票來，在三大法人中最為兇悍的主因，因為在投信的操作上， 只能有買進跟賣出兩個動作，為了實現獲利，非得營造出市場一片欣欣向榮、 技術線形呈現多頭排列走勢的氣氛不可，不然他要把手中的持股賣給誰？ 所以說，我們時常會在媒體看到這樣的消息，當投信開始認養某檔個股時， 你們會在媒體看到這支股票的好消息一籮筐，好像集三千寵愛於一身， 任何你們想不到的好，都能適時由媒體及分析師口中掰出來。 等到該股被棄養出貨完畢，又會看到同一批人，對該股提出「膨風」的相關報導， 早上像是唱詩班的小天使，晚上搖身一變就成了閻王判官，對這一群人而言， 他們可以為了贏，做起壞事來依舊心如止水，秉持著散戶不入地獄， 誰入地獄的信念，週而復始繼續充當法人的搭擋。 但當一切事過境遷時，誰又會在意散戶口袋裡的錢不知不覺的消失。 股票市場沒有正義、沒有對錯，只有輸贏。要踏進股市這個門檻， 就必須認清股市運作的生態，不然以後怎麼死的都不知道。 切記！「萬般拉抬只為出」，這是股市不變的定率，股市本來就存在真與假， 當眾多人說它是真的，假的也會變真，當眾多人棄它而去， 真的也會變假的，這是股票上漲與下跌所憑藉的一股信念， 也是股價常會出現上漲無壓力、下跌無支撐的最大主因。 我們常說，趨勢的力量是由市場供需自然運作形成，大至政府、中至法人、小至散戶， 都沒有辦法干預它的行進方向，基於這一點，我就敢很大聲的告訴你們： 「散戶在股市的立足點，不一定比法人吃虧」！至於在這場金錢遊戲裡，賺錢與否， 在於你是扮演搭轎的人，還是幫人抬轎的轎夫。不想當轎夫的話， 我沒有要求你們一定要懂得技術分析及基本分析，但一定要看得出「趨勢」的方向， 用你們真誠的心去感應它，只要你們能跟著它常相伴隨，你們就有搭轎的命！ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 61.64.146.136 推 zerohero:╭────────────────╮ 61.229.211.190 05/29 推 zerohero:│感謝您於本板發表好文章！　　 　├╮ 61.229.211.190 05/29 推 zerohero:│　　　　　　　　　　　　　　　　││ 61.229.211.190 05/29 推 zerohero:│ ││ 61.229.211.190 05/29 推 zerohero:│凡於本板發表個人優文 ││ 61.229.211.190 05/29 推 zerohero:│者，得優文一篇，以茲鼓勵。　　　││ 61.229.211.190 05/29 推 zerohero:│　　　　　　　　　　　　　　　　││ 61.229.211.190 05/29 推 zerohero:│　　　 　　 ──stock 板板主 ││ 61.229.211.190 05/29 推 zerohero:╰┬───────────────╯│ 61.229.211.190 05/29 推 zerohero:　╰────────────────╯ 61.229.211.190 05/29